导读：

市场因超跌和政策憧憬而企稳，但相比于2月份低点的高热交易企稳，本次市场表现出低波动、低交投活跃度的特征，企稳和回升的过程可能会更加缓慢一些。

文|鲲鹏哥

上周各大指数都出现了企稳反弹，但是市场交投活跃度依然比较低，由于本次企稳的全球宏观环境以及诱发本轮下跌的原因与2月份有所有不同，所以反弹的路径也会差异较大。

2月份之前那轮下跌主要是雪球敲入、量化监管、公募赎回等市场交易层面的冲击，所以下跌的速度快，指数的波动大，到2月初时，雪球、量化等交易冲击基本上被出清，引发了北上资金和ETF大规模的回补和“抄底”，市场呈现出高换手、高波动、高热的交易特征。

本轮市场的下跌主要是经济预期的悲观导致，当前全球经济环境弱于2月，诱发市场下跌的原因并非来自于市场交易层面的冲击，而是宏观预期导致资金的流出，所以市场呈现出低波动、低交投活跃度的特征。

市场如果交投活跃度很高，难么会呈现出急跌急涨的特征；市场如果交投活跃度比较低，那么会呈现阴跌、磨底、缓涨的特征。

既然诱发市场下跌的主因是宏观预期，那么解铃还须系铃人，美联储降息对港股更有利用一些，因为香港市场对全球流动性更加敏感，而A股市场则更加依赖于宏观预期的改善、国内政策的进一步发力，以及上市公司盈利增速的回升等基本面因素。

鉴于A股资金流出的速度开始减缓，市场可能已经企稳，但是目前还缺乏基本面预期的改善，所以市场可能进入磨底阶段，这个阶段可能是一个轮动反弹的过程，如果没有很好的方向，红利资产可能会再次成为机构选择，待到基本面回升预期明确后，成长性行业可能更加受益。

喜欢鲲鹏哥的内容，请在右下角点赞、“在看”和转发支持。

免责声明：本资讯内容仅供参考，不应作为投资决策的唯一参考因素，不代表所供职单位观点。市场有风险，投资须谨慎！未经授权，禁止摘编、复制及建立镜像等任何使用。如需转载请联系我们专业配资网站，并注明作者及出处！a